The on-chain momentum of Ethereum has shown signs of fragility by the end of 2025, with the balance of trading volume (OBV) divergence and support levels being broken becoming key warning signals for potential trend reversals. As cryptocurrencies march forward in the complex interplay of institutional capital inflows, retail participation, and technical resistance, investors must carefully scrutinize these indicators to assess the likelihood of a sustained bullish recovery or a deep retracement.
OBV 背离：看跌警告信号
平衡交易量（OBV）是一种累积交易量流量指标，历来是市场信心的晴雨表。然而，最近的数据揭示了一个令人担忧的分歧：以太坊的价格已升至关键阻力位（例如 4,200-4,400 美元），而 OBV 未能确认这一强势，根据一项研究，自 2025 年 9 月初以来一直呈下降趋势。
Elevenews报道。这种看跌背离表明购买压力正在减弱，因为成交量（衡量供需强度的指标）落后于价格走势，如图所示 Bitget分析.技术分析师认为这是逆转的潜在先兆，特别是如果
以太坊形成确认的头肩形态。例如， BeInCrypto凸显出这种背离通常预示着短期回调，机构交易员密切关注3,800美元的支撑位，将其视为关键的拐点。如果该水平在强劲成交量下突破，可能会引发一连串的清算，将价格推向3,500美元或更低。 Analytics Insight 文章.支持水平细分和机构情绪
以太坊的链上数据进一步凸显了其脆弱性。钱包集群和 HODL Waves 分析显示，2,237 美元至 2,523 美元区间仍然是一个强劲的支撑位，但近期现货 ETF 的流出（仅 2025 年 10 月就流出 3.89 亿美元）表明机构投资者信心正在减弱，BeInCrypto 的报告显示。这与散户活动形成鲜明对比，散户活动在 2025 年 7 月激增，原因是短期持有者增加了持仓。
CoinCentral。然而，散户驱动的反弹往往缺乏机构主导趋势的持久性，这引发了人们对以太坊能否维持 4,250 美元以上势头的质疑，这一动态在 混合机器学习研究.斐波那契扩展线进一步加剧了市场复杂性。3,045 美元和 3,295 美元的门槛与关键的链上集群一致，但以太坊未能突破 3,295 美元，使其容易受到看跌情景的影响。
区块链新闻分析2024 年底发布的一项研究强调，价格与 OBV 之间的背离——加上机构资金流入疲软——通常预示着重大调整。
自 2022 年以来，对以太坊支撑位跌破的历史回测为投资者提供了重要的见解。只有 37-50% 的跌破在一个月内恢复上涨，30 天的累计中位数回报率为 -4.9%。这表明，虽然支撑位跌破通常预示着看跌势头，但对于短期卖空策略而言，它们缺乏统计学上显著的优势。正如 指出的那样，业绩表现差异仍然很大，凸显了需要额外的筛选条件（例如宏观经济背景或链上流量分析）来提高可靠性。
Coinpedia.未来几周，以太坊能否重新测试并守住关键阻力位将取决于其能否站稳。Coinpedia 建议，如果以太坊彻底突破 4,250 美元，或将重新点燃看涨势头，目标价位可能达到 5,000 美元或更高。相反，如果跌破 3,800 美元，则可能面临更深的下跌，宏观经济压力和 ETF 资金流出将放大下行风险。
Pintu 更新.机构活动也发挥着关键作用。过去一周，大型钱包累计持有 15 万枚 ETH，而交易所流出量激增 25%，表明人们正在转向长期存储。
CoinGabbar 报道如果这种积累与新的购买压力相结合，可能会稳定价格，但这些努力是否能抵消更广泛的市场怀疑情绪还有待观察。对投资者的战略意义
对于投资者来说，当前的环境要求采取平衡的策略。短期交易者可能在 3,800 至 4,200 美元左右的波动区间内找到机会，而长期持有者则应关注机构资金流动和链上流动性。一项研究显示，2024 年开发的混合机器学习模型（结合了 ANFIS 和 STFT）在预测以太坊趋势方面的准确率达到了 76.56%，凸显了整合交易量和价格数据进行决策的价值。
BlockNews文章.然而，谨慎是必要的。
智力值得注意的是，跌破 3,500 美元可能会使以太坊面临多层次的下跌，潜在目标位在 3,100 美元或 2,600 美元。散户投资者尤其应避免在看涨反转未明确确认的情况下，因 FOMO 情绪而入场。