Source: Bitcoin Fortress, Translation: Shaw Update: Bitcoin Fortress has recently announced some significant changes in their platform. These changes aim to improve user experience and make trading more efficient and profitable for their clients. Stay tuned for more updates on these exciting developments.
介绍每当Tuur Demeester发表新的研究论文时，比特币世界都会关注。他自 2012 年在 Adamant Research 发表早期报告以来的记录，以及他 2019 年颇具影响力的《比特币改革》（Bitcoin Reformation），一直都在强调比特币发展历程中的重大转折点。
在与Unchained合作撰写的《如何布局比特币繁荣（2025版）》中，Demeester指出，比特币正处于一场历史性的牛市之中，未来仍有巨大的上涨空间。该报告以令人信服的数据、独特的图表以及敏锐的宏观经济分析为支撑，大胆预测本轮周期比特币价格将达到每枚50万美元以上。然而，它不仅仅提供价格预测，还为投资者提供了资产配置、资产托管以及长期战略的实用框架。
1. 周期中期强势，而非狂热报告的一个关键主题是，比特币尚未到达周期的顶峰。相反，链上指标表明正处于周期中期阶段，此时乐观情绪普遍，但远未达到狂热的程度。
HODL者净持仓变化和净未实现利润率（NUPL）均表明投资者持仓坚定，且未表现出过度贪婪。
即使像2025年7月Mt. Gox的赔付以及8万枚比特币清算这样的重大冲击，也几乎未对市场造成影响。
这表明炒作阶段——即“观光客资金”——尚未到来。
2. 看涨目标价格：50万美元及以上Demeester 预测此轮周期的上涨空间为4至10倍，这意味着本周期内比特币的价格将有望达到500,000美元以上。
比特币的交易价格在36-40盎司黄金区间（约1公斤）。
若突破这一阻力位可能推动比特币价格涨至相当于353盎司黄金（约10公斤）的价值，以当前黄金价格计算，即每枚比特币近100万美元。
3. ETF资金流向：机构资金全面涌入现货比特币交易所交易基金（ETF）的推出是一个分水岭时刻，直接将机构资金引入比特币。
ETF目前持有约140万枚比特币。
2025年单日流入量超过1.94 亿美元，其中贝莱德、富达和Ark 投资贡献最大。
每周净流入资金量已超过20亿美元，证实比特币已成为机构级别资产。
这造就了以前周期中不存在的稳定需求基础。
4. 宏观顺风：为何世界需要比特币比特币的崛起得益于全球的经济形势：
持续通货膨胀：政府每年以10-15%的速度贬值货币。
财政脆弱性：不可持续的赤字和债务危机破坏了人们对法币的信心。
资金轮动：资金正从债券和房地产领域撤出，转向流动性强、稀缺的比特币。
主权信号：美国国家战略比特币储备和GENIUS法案标志着比特币进入政策圈。
比特币不仅被视为一种投资，还越来越被当作是一种货币救生艇。
5. 比特币优于山寨币Demeester的立场是坚决只支持比特币：
比特币具有无与伦比的货币稳健性、网络安全性和机构信任度。
山寨币“质量低劣”，具有投机性，最终只是干扰因素。
比特币应该被视为货币互联网的基础层。
6. 分配和托管指南该报告的实用建议：
持有5%BTC = 系统性保险。
持有10–20％BTC = 极强的信心。
持有20–50％BTC = 高度确信、提前退休的赌注。
关于托管：Demeester 强调多重签名协作设置是主权和安全之间的理想平衡，特别是对于新投资者而言。
7. 黄金与比特币比率：直观参照黄金与比特币的比率为了解比特币的走势提供了有力的视角。
在巅峰时期，一枚比特币相当于约41盎司黄金。
2025年，比特币的回报率略低于黄金——比特币回报率约为 22-32%，而黄金回报率为28-29%。
比特币兑黄金的比价若能突破1千克/枚，将标志着比特币已完全货币化，届时其价格有望突破945,000美元。
结论：增长的关键时刻Tuur Demeester的2025年版报告既是一份路线图，也是一声集结号。他的核心主张是：
我们正处于周期的中期，而非顶峰。
通过ETF引入的机构资金将改变游戏规则。
宏观条件正在加速比特币的全球货币化进程。
黄金与比特币的比率表明，比特币达到 50 万美元以上并非投机，而是切实可行的前景。